有效市场基于这样的假设：理性的人为了获得最大的收益和最小的损失而进行交易。尽管这一理论是正确的，但大多数投资者并不是有效市场所依赖的纯粹理性的机器人。取而代之的是，情绪常常使我们的决策蒙上阴影，使我们无法采取理性的行动。
知道我们永远无法克服我们固有的情感偏见，因此我们应该设法了解我们作为投资者可能遇到的各种情感，以及它们如何影响我们与市场的互动。存在一个共同的市场心理周期，可以阐明情绪如何演变以及它们对我们的决策产生的影响。通过了解此循环的阶段，我们可以驯服情绪过山车。十四个阶段是：
乐观–乐观的前景鼓舞了我们对未来的了解，从而促使我们购买股票。
兴奋-看了一些最初的想法后，我们开始考虑我们的市场成功可以使我们完成什么。
激动–在这一点上，我们的投资者无法相信我们的成功，而开始评论我们的聪明程度。
欣快感–这标志着最大的财务风险。看到每一个决定都会带来快速，轻松的利润，我们开始忽略风险，并期望每笔交易都能够盈利。
焦虑–市场首次对我们不利。从未盯着未实现的亏损，我们告诉自己我们是长期投资者，我们所有的想法最终都会奏效。
否定–当市场没有反弹，但是我们不知道如何应对时，我们开始否认我们做出了错误的选择，或者短期内情况不会改善。
恐惧–市场现实变得混乱。我们相信拥有的股票永远不会对我们有利。
绝望–不知道如何采取行动，我们把握任何能让我们恢复盈亏平衡的想法。
恐慌–在用尽所有想法后，我们对下一步的工作无所适从。
投降–决定我们的投资组合永远不会再增加，我们出售所有股票以避免任何未来损失。
沮丧-退出市场后，我们不再希望再次购买股票。这通常标志着最大的财务机会的时刻。
抑郁-不知道我们怎么会如此愚蠢，我们只能试图了解自己的行为。
希望–最终，我们回到市场不断变化的认识中，并开始寻找下一个机会。
救济–购买了已获利的股票后，我们再次相信有投资的未来。
个人在决策过程中显然遵循此周期。由于像 500这样的广泛指数都是由数以百万计的人的决定组成的，因此我们应该期望指数价格也能遵循这种模式。如果我们知道我们在给定时间点所经历的周期阶段，那么我们将更加了解我们的情绪如何影响我们的投资决策。这些知识将帮助我们管理自己的投资组合，并预测广阔市场的下一步。