股票投资中的风险规避方法有哪些呢，资产分配(AA)是一个财务术语，仅表示您决定将多少百分比的资金投入股票，债券和现金(主要资产类别)。目的是设定您应该承担的风险。听起来很简单，但结果却并非如此。这是关于您可以做出的风险和潜在回报的最重要的决定，但是太多的投资者选择过于激进(尽管他们没有意识到)，最终他们在严重亏损的底部挣扎，这意味着他们弄错了。
金融界将风险定义为具有可定义和计算的已知概率的随机性。但是，作为投资者，我们需要了解另一种风险，这甚至不称为风险。这称为不确定性。不确定性是具有未知概率的风险。无法测量或计算。正如财务顾问卡尔·理查兹( Carl Richards)所说：当我们涵盖了我们所知道的一切时，所剩下的就是风险。或更重要的是：这是另一种风险，愚蠢。
不可知的概率很少发生，但是具有毁灭性的后果。卡特里娜飓风就是一个例子。卡特里娜飓风之后的几年，新奥尔良市长说他应该撤离整个城市。他为什么不呢?由于卡特里娜飓风释放出的力量和破坏力无法实现，因此没有什么可比较的地方了。换句话说，这是不可想象的。在金融世界中，我们必须忍受某些不可想象的因素。
2011年，我们担心债券基金因通货膨胀而损失。我们知道利率无处可走，只有升值，我们知道当利率上升时债券基金会发生什么-它们会亏损。我们也知道多少–利率每上升1%，他们将损失其存续时间。这种风险很容易发现和计算：它具有可知的概率，但由于担心损失，投资者正在撤出债券，甚至有些人甚至选择投资股票。此外，债券债券的损失由于收益率的提高而相对较快地恢复。因此，许多担忧已经结束，并且以较低的风险替代品进入较高的未知概率股票无疑是不合理的，因为股票的潜在损失可能是中间债券的5倍或更多。发生的事情是债券风险已经走出阴影，而且很容易看出来，因此投资者采取一些措施来避免他们知道会发生的损失。他们似乎不了解的是股票损失，这是一种丑陋得多的生物，永远不会走出阴影，因此不会像对待恐惧一样对待它。实际上，股市风险是一种欺骗性的变色龙，在最危险的时刻可能最容易被忽视。
我可以提供一些有助于您了解已知风险的信息，但请记住，不确定性和潜在的巨大损失始终会笼罩在阴影中。定义风险有几种不同的方法，但是这里有一个很好的实用定义：将您的资金投入股票投资的风险是，当您需要时，它可能会消失。
极端市场破坏发生的频率比数学预测的要频繁得多。严峻的熊市不应像它们那样频繁地发生，尽管前三大熊市造成了大约50%的跌幅，但无话可说，我们看不到更大的损失。仍在记忆中的是1929年大萧条中的90%下跌。我想给您留下的印象是天真地假设市场从长远来看将永远提供财富。在道路的一半被淘汰掉并不会帮助您。
人们已经尝试了许多不同的方法来将风险与真正的损失痛苦联系起来，但是严重的低迷继续使投资者感到惊讶，并导致他们在最坏的时间摆脱困境并放弃他们的计划。然后，他们降低风险敞口。直到做完比赛，您才知道用火柴烧自己的感觉。然后，您对点燃火柴会有所尊重。我无法传达被烧伤的痛苦，也无法传达失去大量金钱的痛苦—我能做的就是警告您，除极度冒险者外，其他所有人所遭受的伤害比您可能意识到的要多。在某些情况下，失去的不是令人烦恼的，而是失去控制的感觉。
您拥有的股票比例越高，您获得大回报的潜力就越大。但是风险是一把双刃剑。风险绝不意味着您可能无法获得那些巨大的回报。股票投资提供比安全投资更高的回报这一事实，仅意味着存在更高的损失风险。投资无法提供保证，也无法避免风险，而且与债券示例不同，您不会就何时出现风险没有明确的迹象。
知道这一点，聪明的投资者总是在风险和潜在回报之间寻求良好的平衡。实际上，在所有投资决策中必须保持平衡与妥协。投资风险有两个维度，一个是损失频率，另一个是损失幅度。如果最坏情况的经验没有存储在内存中，则有一种趋势会假设灾难性结果的频率几乎为零。但是，过去10年提供了两次真实的频率体验。从数量上看，所有股票投资组合的最大亏损额通常建议为50%，因为这是自1973-74年以来任何熊市的最大亏损额。它发生了三次。为什么我们假定最大为50%?没有什么可以防止更大的损失。1929年，我们损失了90%。并且花了22年才完全恢复!它发生了，但是按照今天的标准，这是不可想象的，因为它不在内存中。它已经发生了这么长时间，也不会发生。是否有可能再次发生?不可以吗 是。最坏的情况通常比任何预测都无法预测。
在频率和幅度的两个元素中，幅度是导致问题的原因。投资者自然会规避风险，但是直到陷入压力之下，他们才意识到这一点。获得100美元收益的乐趣与失去100美元收益的愉悦感是不匹配的。25万美元的收益并不等于损失25万美元的痛苦。
在做出资产分配决定之前，您需要知道它到底要完成什么。获得最大的回报不是正确的答案。您首先要确定目标和所需的目标数量。年轻的投资者可能会实现多个目标，例如退休，为孩子上大学和建立新家。这些目标中的每一个都有不同的时间范围和所需的资产目标数量。并且每个都需要不同的资产分配。您对风险了解得越多，就越能对资产分配做出正确的决策，并且越有可能坚持计划。您的决定应与您的个人财务能力和情感能力相匹配，这就是为什么对一个人的好的推荐可能对另一个人无效的原因。
新投资者带着内在的偏见进入竞技场。最近的研究表明，一个人如何看待风险是基于家庭背景和从与投资无关的自身经验中学到的教训。这些看法经常导致新投资者高估他们对风险的承受能力。放弃资产配置并在熊市底部抛售股票的投资者数量已明确证实了这一点。Vanguard不得不说：我们的经验表明，即使是长期投资者，在持有期间也要注意短期下行风险。此外，他们对下行风险的实时反应比实现下行风险之前所显示的要重要得多。
那么，损失多少真能使您在夜间保持步伐?多少损失会让您退缩?
1.没有经验的投资者会在压力下进入防御模式，而转而依靠直觉，这会很快超越他们在顺境时做出的机管局决定。
2.对风险的认识不是恒定的。人们可能会认为，在好时机几乎没有风险，而在市场压力或个人情感压力时则极高。如果您还没有经历过包括熊市在内的整个市场周期，那么在实际承受压力时，很难正确评估自己的反应。
3.选择资产分配似乎很简单，以至于通常不需要太多计划就可以完成。大多数新投资者只关注可以看到的近期过去收益的吸引力。他们低估了风险，因为它不在眼前。这一点值得记住-在那些您没有意识到任何实际风险的时候，实际上风险更大。风险全在于可能破坏党的惊喜。
那你该怎么办?首先，要意识到在最重要的严峻市场条件下，您的假定承受力水平可能会更低。其次，关注目标和计划，并设置与目标相匹配的资产分配。如果您做对了，那么您会发现遵守计划更加容易。
一些与顾问交谈的投资者接受了风险分析测试。其他人可能会访问具有旨在帮助选择分配的问卷的网站。不要相信这些问卷，因为他们真正倾向于做的是确认有关您的宽容的先入为主的观念。他们要么问您有多少风险承受能力，而您却没有确定的参考依据，要么他们试图量化您对收益的需求，然后提供一个投资组合而不考虑您的情绪风险承受能力。这是CFA的William Droms和CPA / PFS的Steven Strauss在《金融规划杂志》上题为“评估资产分配的风险承受能力：”的文章中对调查表的看法。几乎所有有经验的财务规划师和投资经理都会同意，问卷本身不可能直接导致确定的资产分配计划。”
您选择的风险级别应基于年龄，工作类型和安全性，婚姻状况，应急计划和备用资源等因素。然后，必须将这些因素与您对风险的情感承受能力进行权衡。如果您的需求和能力超出了您的情绪承受能力，即使对它们进行了充分的分析，您也可能会在最糟糕的时间放弃您的策略。注意，我说的是您选择的风险级别。这正是您需要做的。不要根据您选择的收益来选择投资组合。您无法控制收益，而只能控制风险。您可能会或可能不会获得期望的回报，但是您总是会冒险。
为了帮助理解正常的市场风险，让我们看一下典型的市场行为。这就是CIMA CFP的William Coaker所说的，您在投资过程中会遇到：投资专业人士经常告诉客户：“我认为明年标准普尔500指数将上涨10%，”客户喜欢听到这一点。但这几乎永远不会发生。从1926年到2004年，标准普尔500指数在短短6年间上涨了8%至14%，出现了8%。实际上，在79年中，标准普尔500指数中只有25次返回0%到20%之间，仅占32%的时间。这意味着该指数亏损或获得20%以上收益的可能性是经历0%至20%收益率的两倍。
首先要注意的是市场动荡，您不能指望事情会顺利进行，也不能依靠过去的行为来预测未来的行为。从“这次有所不同”的兴高采烈到“股票之死”的绝望，我们看到了波动。正常市场在短期内是随机且不可预测的。与普遍的看法相反，从长远来看，它们的风险并不低。您有时会赔钱，无处可逃。
注册投资顾问杰克·杜瓦尔(Jack Duval)在他的文章《时间多样化的神话》中有这样的说法：持有投资时间越长，产生损失的可能性越小的想法。这个想法在华尔街广为流传。这是错误的。
查看历史市场损失–下行风险通过查看实际的股票市场损失与分配给股票的资金相比，您可以对风险有一个公正的认识。下表基于在1973-74年残酷熊市中遇到的实际市场损失(价格)。熊市通常被定义为市场下跌20%或更多。下降10%到15%称为校正。请注意，表中100%的股票投资组合在两年内损失了近50%的价值(实际损失为46%)。如果您拥有50%的股票和50%的债券，那么您的损失将被限制为20%。
股权投资……。最大损失
20%…………………………………………………………… 5%
30%…………………………………….. 10%
40%…………………………………………… .15%
50%…………………………..20%
60%……………………………….25%
70%……………………………… ….30%
80%………………………………35%
90%………………………………40%
100%…………………………………………………… %
作者Larry Swedroe在Morningstar的“ Bogleheads Unite”论坛上提供的数据
平均而言，熊市大约每5-6年发生一次。请注意，自1973-74年以来的两个主要熊市(2000-2002年，2008年)的跌幅与73-74年的跌幅非常接近，但不能保证我们看不到损失更大的熊市。另外，请注意，有些图表会显示最差的一年亏损，但是大多数最糟糕的熊市都连续两年或更长时间蒙受了亏损，这意味着实际总亏损比显示的还要糟糕。当您有很多年要花钱才能获得可靠的收入时，可能会容忍更大的损失。如果您的时间表较短，例如从退休起算的10至12年，您将希望减少对股票的分配并进入防御性或资产保全模式。
的另一种方式给你的资产配置决定帮助和风险水平是看你有多少赚来弥补损失。下表显示了给定损耗所需的增益。注意补妆率不是线性的。损耗越高，获得的所需增益越高。
损失(%)…要求的收益
5%…………..……5.2%
10%……………….. 11%
15%……………….. 18%
20%……………….. 25 %
25%……………….. 33%
30%……………….. 43%
35%……………….. 54%
40%……………….. 67%
45%………… …….. 82%
50%………………100%
如您所见，所有股票投资组合中的50%损失需要100%的收益(它需要增加一倍)，但是20%的损失(相当于50%股票和50%债券的投资组合)只需要收益提高25%。正如特里·萨维奇(Terry Savage)在她的著作《金钱上的野蛮真理》中指出的那样，“ 与熊保持平衡比前进要困难得多。”Savage女士说的是，减轻重大损失比弥补损失要容易得多。为了进一步迈出这一步，让我们看一下两种投资组合的情况，一支100%的股票(投资者A)和一支50%的股票(投资者B)。假设每个人都离退休5年，并且每个人已经积累了60万美元的资产。如果发生严重的熊市，投资者A的投资组合将下降至300,000美元，而投资者B的投资组合将下降至480,000美元。投资者A现在必须将其资产增加一倍，即100%的回报率，才能回到空头之前的状态。以9.9%的历史回报率，他将需要7年的时间。投资者B仅需要25%的回报就可以再次获得回报。凭借8.2%的回报率(50/50投资组合的历史回报率)，他可以在3年内做到这一点。收回损失的时间可能不长这些例子，因为在许多情况下，市场恢复所产生的回报要高得多。但是，如果您未来的目标取决于那里的钱，就不能依靠更快的恢复速度。
在这些示例中要注意的一件事是，当AA从100%的股票减少到50%的股票时，收益不会减少一半，即9.9%和8.2%。在评估风险时，请考虑您的能力，意愿和承担风险的需要。一个年轻的投资者将有更多的能力，并可能有更多的意愿，如果他有一份稳定的工作和固定收入，是不断增加他的投资。他也有更多需求。年轻的投资者需要通过增加对股票的配置来增加他们的投资组合。最终，您的资产分配应基于整个财务状况。例如，拥有退休金或其他固定收入加上投资的老年投资者具有一定的稳定性，因此可能具有承担其他风险的能力。仅取决于从其投资组合中提款的退休人员可能不会。大多数退休投资者需要考虑在资产保全方面对债券进行更大的配置。
作者Larry Swedroe在他的书“您永远需要的成功投资策略的唯一指南”中建议您不要孤立地开发资产分配。您需要彻底检查自己的财务和个人情况。考虑一些事情，例如您对现金储备的需求，工作稳定性，与经济和股票市场的工作相关性，投资范围，保险，房地产规划和备用资源。
The Vanguard Group前首席执行官，《共同基金常识》的作者约翰·博格尔(John Bogle)明确表示：“根据您的独特情况选择股票和债券的余额-您的投资目标，时间跨度，对证券的舒适程度风险和您的财务资源。”
投资者可以选择的股票敞口范围从0%到100%，但是有一些准则。年轻，没有经验的投资者认为，随着时间的推移，他们可以100%买入股票。一些退休的投资者认为他们不需要也根本不需要任何股票。这些极端情况似乎都不是一个很好的选择。传奇价值投资者本杰明·格雷厄姆(Benjamin Graham)建议持有不超过75%的股票，且不少于25%的股票。威廉·伯恩斯坦(William Bernstein)在他的《投资的四大支柱》一书中指出，拥有80%至85%的股票以及15%至20%的债券和现金的投资组合在很大程度上降低了下行风险，而几乎丝毫没有降低回报。这是数字。请注意，所使用的退货是历史性的。未来的回报可能有所不同，但潜在的损失与资产分配有关，与回报无关，因此它们将保持不变。如果考虑一秒钟，您将意识到预期收益越低，承担高股票配置风险的动机就越少。上侧较少而下侧则没有减少。
1970 -2009年平均年回报率–世界股票投资组合(股票= 50%美国/ 50%国际–债券=总债券。)
100%股票投资组合= 12.4%
80%股票，20%债券= 11.5%
60%股票，40%债券= 10.5%
最高一年亏损注：2008年是自1970年以来最大的一年亏损
100%的股票= 43.1%
80%的股票，20%的债券= -33.4%
60%的股票，40%的债券= -24.5%
来自Paul Merriman的数据，微调您的资产分配– 2010更新。
请注意，从100%的库存增加到80%的库存会导致7%的回报减少，最糟糕的一年亏损减少22%。妥协吗?当然。另一方面，根本没有股票使年长的投资者没有增长的可能，这可能意味着他们的投资组合会更快地缩水。同样，拥有15%至20%的股票，其余的则持有债券和现金，几乎没有或没有额外的风险，而且回报也更高。以下是100%债券，80%债券和20%股票的反向投资组合的数字：
1960-2004年平均年收益率
100%债券投资组合= 7.2%
80%债券，20%股票= 8.1%
1969年的损失(最坏年度损失)
100%债券组合= -8.1%
80%债券，20%股票= -8.2%
Vanguard的数据
关于选择分配的最后一个注意事项：Kahneman和Tversky在他们的行为研究中发现，损失1美元对投资者的痛苦大约是获得1美元收益的两倍。为什么?收益是预期的，预期的和令人兴奋的。但是这种损失不仅让人感到意外，而且是一个挫折，可能被视为该计划的失败。人们不喜欢失去血汗钱。
注册会计师(CPA)EF穆迪(EF Moody)在其在线文章“有关投资的风险和其他东西：尽管很少被评论，但最近的研究表明，投资者承担的风险并不一定是亏损的风险。”